엘앤에프는 테슬라 매출 비중 확대와 에스케이이노베이션과의 사업 가시성 확보가 예상되고 있습니다. 특히 엘앤에프는 배터리 소재 기업 중 ‘톱픽’으로 꼽히고 있습니다. 엘앤에프는 테슬라와의 밸류체인이 공고해지는 점을 주목할 필요도 있습니다.
엘앤에프는 20201년 2분기부터 테슬라향 NCMA 양극재 공급을 본격화할 것으로 전망되고 있으며 2022년 테슬라향 매출 1조원, 테슬라 매출 비중이 77%에 이를 것으로 분석되고 있습니다.
엘앤에프는 글로벌 배터리 소재 중 가장 높은 테슬라 향 비중과 테슬라라는 브랜드의 시장 내 입지를 감안하면 다른 소재 업체 대비 중장기 매출 성장의 가시성이 매우 높다고 할 수 있습니다.
엘앤에프는 에스케이이노베이션의 2차 전지 사업이 정상화에 따른 수혜도 누릴 것으로 전망됩니다.
엘지화학, 삼성에스디아이 대비 저평가되어 있는 에스케이이노베이션 소재 체인에 대한 관심을 가질 필요가 있으며 엘앤에프는 중국 업체가 공급하던 에스케이이노베이션 NCM 제품 국산화에 성공해 중장기 추가 수주 가능성이 높습니다.
그래서 오늘은 엘앤에프 기업개요, 주가 그리고 에스케이이노베이션의 주가 관계에 대해서 알아보겠습니다.
엘앤에프 기업개요
엘앤에프는 양극활 물질 사업을 하는 기업입니다. 2000년 설립돼 2003년 코스닥 시장에 주식을 상장한 기업입니다. 2차전지 양극활물질과 그에 관련된 소재 제조 및 판매를 주요 사업으로 영위하고 있습니다. 주로 스마트기기, ESS 등을 만드는 데 쓰이고 있지만 차량용 2차전지용 사업용 하고 있습니다.
중국에 위치한 무석광미래신재료유한공사와 경북 김천에 위치한 제이에이치화학공업을 연결대상 종속회사로 보유하고 있습니다. 대구 달서구와 경북 칠곡군 등에 생산시설을 운영 중에 있습니다.
최근 산업의 패러다임이 녹색, 그린, 청정에너지, 에너지 절감과 효율, 이산화탄소 절감등으로 포커스가 맞춰지면서 화석연료를 중심으로 움직이던 자동차가 전기자동차로 바뀌어 가고 있고 이에 탑재될 배터리가 주목받고 있고 수요 또한 증가하고 있습니다.
그 중에서도 가장 중요한 양극재에서 개발 양산이 매우 어려운 니켈복합계의 양산기술개발에 성공함으로써, 2차전지산업의 변화를 주도하는 세계적인 수준의 양극소재 전문개발 및 제조업체로 성장하였습니다.
주요 매출을 보면 엘지화학에 75%이상 공급하는 것으로 알려져 있습니다.
최근 유상증자를 통해 공장 증설을 하고있어서 주가가 잠깐 주춤하고 있지만 공장 증설을 계획하고 있습니다. 향후 테슬라와 에스케이이노베이션 수주까지 된다면 주가는 날개를 달 것으로 예상됩니다.
엘앤에프 주요 제품
NCMA
엘앤에프는 배터리 소재기업으로 사원계(NCMA·니켈 코발트 망간 알루미늄) 배터리에 주력하고 있습니다. 그동안 주력이었던 삼원계(NCM·니켈 코발트 망간) 배터리의 기술적 한계를 극복한 제품입니다.
하이니켈 2차전지인 NCMA(니켈·코발트·망간·알루미늄) 제품의 강점을 모은 차세대 배터리 양극재입니다. 배터리 업체들은 니켈 함유량을 강화한 NCMA 양극재기술을 가지고 있습니다.
니켈복합계 양극활 물질은 N(니켈), C(코발트), M(망간)이 주로 들어가는데 니켈은 용량, 코발트와 망간은 안정성을
담당하고 있습니다. 지금 현재 납품하고 있는 양극재는 NCM811이라고 해서 N 80%, C 10%, M 10%이렇게 들어가고 있고 최근에 NCMA라고 해서 니켈의 함량을 90%까지 늘리고 알루미늄을 넣어 출력을 높여 용량이 크고 출력이 좋은 배터리를 엘앤에프가 최초로 개발했습니다.
엘앤에프는 NCM 시리즈를 국내 양극재 업체들 중에 유일하게 국내 배터리 3사(엘지화학, 삼성에스디아이, 에스케이이노베이션)와 모두 거래하고 있습니다.
엘앤에프가 최근 5만톤 규모의 NCMA 물량 증설계획을 밝혔는데, 이것이 대부분 테슬라에 사용될 것으로 분석되고 있습니다.
엘앤에프 주가
엘앤에프는 최근 엘지에너지솔루션 대규모 공급계약으로 급등세를 보였고 에스케이이노베이션 추가 물량도 기대돼 추가적인 주가 상승이 기대되고 있습니다. 유상증자를 통한 생산 시설 투자역시 주가에 긍정적인 상황입니다.
엘앤에프는 엘지에너지솔루션과 그 자회사를 대상으로 약 1조4547억원 규모의 양극재 공급계약을 체결했는데, 이는 지난해 매출액 대비 464.37%에 해당하고 계약 기간은 2021년 1월 1일부터 2022년 12월 31일까입니다.
엘앤에프가 엘지에너지솔루션 공급계약 공시를 통해 25.44%의 가파른 주가 상승을 보였주었고 추가적인 상승 여력은 충분한 상황입니다.
엘앤에프의 추가적인 주가 상승 전망에 대한 근거로는 엘앤에프는 니켈 90% 이상의 하이니켈 차세대 NCAM 기술력을 기반으로 엘지화학을 통해 테슬라에 납품되는 것으로 판단하고 있습니다.
대구시와의 업무협약(MOU) 체결을 통해 양극재 4공장을 건립, 오는 2022년 말 생산능력(Capa)을 확대하고 생산능력 확대 계획은 연간 2020년 3만토, 2021년 4만톤, 2022년 8만톤 규모로 증설될 것이라고 합니다. 추가 증설은 2020년 12월에 착공해 2022년 하반기 본격 가동에 들어갑니다.
에스케이이노베이션 주가
엘앤에프는 공격적인 수주활동으로 에스케이이노베이션의 추가 수주 가능성도 큰 상황입니다.고객사들의 공격적인 증설과 업황 호조를 감안, 추가적인 실적 추정치 상향 가능성도 열어두고 있는것이지요.
에스케이이노베이션 주가는 엘지화학, 삼성에스디아이 대비 저평가 되었다는 분석이 많습니다. NCMA(니켈·코발트·망간·알루미늄) 제품의 강점을 모은 차세대 배터리 양극재로서 에스케이이노베이션 제품의 경쟁력을 높이면서 주가에도 영향을 줄 것으로 예상됩니다.